失败的调控不如没有调控。

　　 清华大学国家金融研究院副院长朱宁8月 19 日在 2018 年新领军者年会 ( 夏季达沃斯 ) 上表示，发展租赁市场，并不一定要发展长租公寓，从法律上给予租客更多保护非常重要

　　在接受记者采访时，朱宁分享了对资产泡沫的理解。他认为，当资产价格大于资产基本面时，就可以认为有泡沫。国内以房地产为代表的一些资产，其价格可能远远高于基本面，比较令人担忧。从全球来看，自美联储开始量化宽松以来，很多领域都出现了资产价格大幅超过基本面的现象，可以说，全球都有泡沫化趋势。

　　泡沫形成的原因，朱宁认为有三个主要原因。一是与人性有关，在投资的时候，人有过度自信的趋势，也会把短期的一些走势不自觉地理解为中长期趋势，会认为它一直这么走下去。比如，很多人会认为房价会一直涨，但实际情况并非如此。

　　二是与监管层有关，因为政府机构就是由人构成的。政府都希望促进经济发展，并制定很多了相关政策，但这可能会积累或引发一些金融风险。三是全球化趋势进一步导致泡沫的增大，在全球化下，全世界的资源可能都会投入到某一特定市场，进一步加剧或加快了泡沫的形成。

　　对于一些科技企业出现的泡沫，他称，在一个创新领域，肯定会出现严重的价值高估，它所在的行业都会如此。虽然泡沫有多大很难讲清楚，但也有一些衡量的方法，比如，企业的盈利水平、房子的租金水平都可以作为一种标准。在长期的过程中，这种集中的价值可以形成一个比较平稳的历史平均水平，如果偏离太多，就可以认定为存在泡沫。

　　此前，北京等多地出现了房租价格大幅上涨的情况，引起诸多关注。朱宁认为，从长期均衡来讲，房租价格与居民家庭可支配收入有关，房租不可能超过可支配收入的一定比例。房租也不可能无限地涨下去，必须以整个家庭的收入增长幅度为基础。

　　他还认为，发展租赁市场，并不一定要发展长租公寓，从法律上给予租客更多保护非常重要。" 我在很多场合强调，租客的权利和房东的权利是一样的。德国就是非常明显的同屋同权，在租赁关系里，租客的权益更大，房东的权益相对受限。只有很少的情况下，房东可以主动与租客解约，租客反而拥有更大的自主权，决定是否续租。"