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孙宏斌的15%文旅生意:曲线拿地与“诗和远方”

时间:2020-04-13 来源:行者旅游 TripMaster.CN 官网:http://www.tripmaster.cn

孙宏斌曾将投资文旅业务形容为投资“诗和远方”。但众所周知,文旅业务投资成本高,回报周期长,就连一向财大气粗的万达也要宣称“壮士断臂”,甚至把“头都割了”。从目前来看,在中国,文旅地产并没有很好的成功先例,因而在接盘万达文旅业务时,融创没有太多可以值得复制或借鉴的成功经验。

然而在2019年中期业绩会上,孙宏斌表示,文旅的经营成果是超预期的。

据了解,2019年6月份,广州、无锡两个旗舰文旅城均实现开业。广州融创文旅城首日入园人数达30万人次,其中融创雪世界人气“爆棚”。今年、明年直至后年都陆续有文旅城开业。

同时,据汪孟德透露,融创希望文化集团和文旅有比较好的结合,包括内容、平台、IP、实景等等,比如今年推出的第一个试点IP阿狸,就跟文旅进行很好的联动。今年对于文旅板块是一个比较好的开端,希望接下来三年五年甚至未来十年会有很好的表现。

不管是签订的各种IP,还是消化收购回来的万达文旅资产,都体现了融创对于文旅的看重与加持。作为四大板块之一的文旅,在下一个十年能否为融创持续贡献可观利润呢?

曲线拿地

投资“诗和远方”也许只是一个由头,孙宏斌接盘万达文旅项目的真实目的,是看中了背后的土地储备。

2017年7月10日,融创与大连万达签订转让协议,融创以总额631.7亿元接手万达集团13个万达文旅项目以及76个酒店项目。其中以438.44亿元收购了13个万达文旅项目91%股权。

2018年10月,融创再以62.81亿元收购万达原文旅集团和13个文旅城项目的设计、管理和规划公司。至此,13个万达文旅城的业务全权由融创负责,融创总计花了501.25亿元来拓展文旅业务。然而,融创2017年全年现金流为人民币967.2亿元,2018年为1202亿元,假设全部以现金结算,则收购事项花掉了融创2017年超过一半的现金额。

看似天文数字,却藏着不容小觑的收益。据当时融创官方测算,13个万达城91%股份对应的净资产公允价值约为人民币670亿元,相比交易对价438.44亿元,此次交易即获利231.56亿元。

与获利一并而来的,还有近6000万平方米的土地储备。

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数据来源:企业中报,观点指数整理

据财报披露,13个文化旅游项目总建筑面积合计约为5897.05万平方米,其中,自持面积约为927万平方米,可售面积约为4970万平方米,可售面积约占总建筑面积的84%。经过计算得知,收购过来的万达文旅项目,约80%的土地储备将会被出售。

文旅集团的“诗和远方”

早在2018年3月召开的融创业绩会上,汪孟德曾明确表示,融创2018年将成立专门的文旅集团,与地产集团分开,独立运营,未来一两年最重要的任务是快速增强文旅板块的运营能力。

紧接着,2018年8月下旬,融创文化旅游发展有限公司(即融创文旅集团)在海口正式成立,注册资本10亿元,法人代表为融创中国执行总裁兼文旅集团总裁路鹏。行政总裁汪孟德和副总裁兼联席公司秘书高曦等为董事。10月,融创又成功整合了万达文旅团队,形成了从设计、建造到运营的完整文旅体系架构。

目前,融创形成了四大战略板块:融创地产、融创服务、融创文旅及融创文化。

据2019年中期业绩公告披露,于2019年6月30日,文旅城建设及运营分部资产总额约为人民币910.27亿元(约占总资产的10.80%),负债约为人民币219.53亿元(约占总负债的3.02%)。而去年年底的资产约为789.30亿元,负债约为66.27亿元,同比分别上升15.33%和231.27%。

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数据来源:企业中报,观点指数整理

对于文旅资产总额和负债的变动,融创在公告作出解释称,因自2019年1月1日起采纳了新的会计政策,即香港财务报告准则第16号,集团为之前归入“经营租赁”的相关租赁重新确认租赁负债。该等负债以剩余租赁付款额折现的现值计量,折现原则将按2019年1月1日的承租人增量借款利率。

于2019年6月30日,分部资产和分部负债均因会计政策变更而增加。其中,文旅城建设及运营分部资产及负债分别增加人民币455.70万元和374.00万元。

据此计算,文旅资产总额及负债实际上分别增加120.92亿元和152.89亿元,同比分别上升15.32%和230.71%。

虽然文旅业务带来的负债仅占总负债的3.02%,但另一方面,文旅带来的收入也微乎甚微。


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