海航系企业正在出售地产资产解扣债务危机。昨日（9月27日）晚间消息，海航地产集团将旗下航孝公司70%的股权出售给海南富力，转让价格为约 3496.04 万元。这是海航系企业在短期内第二次出售房地产资产，9月21日晚间，海航控股宣布，将北京海航大厦出售给万科旗下企业。

海航基础公告截图

早在海航系债务危局曝出和旗下上市公司集体进入重大资产重组之初，就有传闻，海航系欲借助出售旗下位于上海、北京、海南和珠海等地的地产来冲抵债务压力。海航系对外界猜测一直未予以回应。直到北京海航大厦和航孝公司部分股权出售事宜被以公告形式披露，处置地产变现的坊间传闻才被证明并非完全子虚乌有。

成立25年来，海航系企业发展快速，规模逐渐扩大。在海航系扩张过程中一度对国内外的资产大举买入，这也让海航系企业债台高筑。今年初，债务危机爆发后，海航系谋求转手资产变现，缓解资金和债务压力。但受到海航系旗下多个上市企业进入重大资产重组的影响，出售国内资产的脚步放缓，重大资产重组程序完成之后，国内的资产出售才明显提速。

出售北京海航大厦

海航系上市企业重大资产重组程序结束之后，海航系出售的第一个旗下资产是北京海航大厦。

9月21日晚间，海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”）宣布，拟以 129937.16 万元人民币的价格向北京厚朴蕴德投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“厚朴蕴德”）转让全资子公司北京国晟物业管理有限公司（以下简称“北京国晟”）100%的股权。北京国晟的主要资产为位于北京市朝阳区东三环北路乙2号1幢北京海南航空大厦。拟买下北京海航大厦的是北京万科企业有限公司（以下简称“北京万科”）。厚朴蕴德是北京万科旗下控制公司，北京万科持股99.9%。海航大厦转手北京万科，能给海航控股带来约55702.89万元人民币的收益。

海航控股公告截图

出售北京海航大厦，海航控股最晚在今年6月底就已经开始筹划。6月27日，北京国晟在北京市工商行政管理局朝阳分局注册成立，注册资本100万元。8月21日，海航控股将北京海航大厦的经营业务、对应资产、债权债务等资产打包注入北京国晟，对北京国晟进行74006.98万元人民币增资。

工商系统截图

海航控股公告截图

海航系近日在国内出售的第二宗地产资产位于海南。9月27日晚间，海航基础设施投资集团股份有限公司宣布，海航地产集团有限公司拟将海南航孝房地产开发有限公司70%股权转让给海南富力房地产开发有限公司转让价款约 3496.04 万元。

大批买入分批卖出

海航系两企业密集出售地产资产，和之前激进买入的海航系形象大相径庭。2015-2017年，从国内到国外，海航系频繁出手重磅交易，其中，希尔顿集团、德意志银行等知名跨国公司的股权均成为海航系的“猎物”。

据虎嗅网报道，据不完全统计显示，自2015年起，海航在全球收购共花出超500亿美元，约3000多亿人民币。

豪爽买入之后，卖出回笼资金却并不是那么容易，部分资产出售只得选择分批分步出售。

2016年10月24日，海航集团豪掷65亿美元，收购黑石集团持有的希尔顿的约25%股权。入手不到1年，2017年4月，海航集团向美国证券交易委员会提交申报文件，提出将出售其所持有的希尔顿的部分或全部股权。文件显示，海航集团拟通过二次公开发行出售希尔顿大部分持股。

分批出售的还有海航控股对巴西Azul航空优先股股权的处置。新京报此前报道，海航控股将Azul航空20.00%优先股股权以8.77亿元人民币出售给CALFINCO Inc后，目前正在寻找所持Azul航空剩余的17.95%优先股股权的买家。

海航控股公告截图

债务危机让海航系由买家转变为卖家

集中买到集中卖的转变，和海航系企业面临的资金流动性问题和债务危机不无关系。

海航系大宗买入，带来的是资金吃紧和高负债。海航集团财报显示，截止到2017年底其债务总规模增长到7300多亿人民币，其中有息负债5700多亿。当年仅利息支出就达300多亿。相比之下，海航的经营现金流、变现能力等并不能支撑这种高负债扩张：去年海航总收入近6000亿，经营现金流净额只有600多亿，利润为116亿。

今年下半年海航系企业频频被曝出债券违约。7月，海航旅游集团未能兑付“陕国投•海航1号集合资金信托计划”5亿元债务，拟以所持长安银行5.92%的股权抵债。8月24日，上海清算所宣布，到付息日，海口美兰国际机场有限责任公司未足额支付 “17美兰机场SCP002 ”付息兑付资金；9月13日，海航创新未能归还“湖南信托•海航创新项目集合资金信托计划”贷款本金3亿元，海航旅游集团亦未履行相应担保义务，海航创新、海航旅游集团构成实质违约。

债台高筑却继续举债

除了出售资产，海航系企业的自救之举还包括继续发行债券和频繁与银行接触。

9月27日晚间，海航控股和渤海金控投资股份有限公司（以下简称“渤海金控”，海航系上市企业）先后发布债券融资消息。海航控股称，截止到9月27日，海航控股2018年可续期公司债券（第二期）募集到8亿元资金，最终票面利率为 7.45%。渤海金控称，9月 10日至 9月11日面向合格投资者募集到 11.17 亿元资金，债券票面利率为 7%。

海航控股公告截图

渤海金控公告截图

值得注意的是，上述债券获得证监会的核准时间均为2017年。海航系公开发行的债券中，尚无于2018年核准的。此外，也没有任何公开资料显示，2018年海航系企业获得核准新发债券。

今年下半年海航集团频繁和银行接触寻求合作。据海航集团官网，7月-9月间，海航集团董事长陈峰先后和中国银行海南省分行、国家开发银行海南省分行、中国农业银行总行和浦发银行接触。其中，只有浦发银行和海航集团签署了战略合作协议，海航集团从浦发银行获得500亿元的合作额度。